Руй Яо, доцент кафедры личного финансового планирования в MU, обнаружил, что чрезмерная самоуверенность на фондовом рынке может привести к покупкам по высокой цене. Она говорит, что инвесторы, которые ранее получали прибыль от инвестиций, в два раза чаще инвестируют в фондовый рынок по высоким ценам, чем инвесторы, которые ранее понесли убытки на рынке.
«Самоуверенность, кажется, является серьезной проблемой, когда дело доходит до инвестиционных ошибок», – сказал Яо. «Если неопытные инвесторы сначала ощутят прибыль на фондовом рынке, они могут иррационально полагать, что фондовый рынок продолжит улучшаться, и поэтому решат выделить больше активов плана с установленными взносами в акции, даже если цены очень высоки. Это может нанести ущерб, потому что рынок всегда будет корректироваться, что в подобных случаях будет означать снижение.
Любой, кто совершил ошибку, разместив более высокий процент богатства в акциях на высокой отметке, понесет убытки – в некоторых случаях большие убытки."
Для своего исследования Яо изучила данные Обзора потребительских финансов за 2001-2013 гг. Опрос проводится каждые три года при поддержке Федеральной резервной системы и США.S. Департамент казначейства.
Анализируя данные почти 4800 американских домохозяйств, Яо обнаружил, что люди с более высокими доходами и более низким уровнем собственного капитала склонны совершать эту инвестиционную ошибку.
Кроме того, люди с высокой толерантностью к риску и долгими финансовыми горизонтами или многие годы, пока им не понадобится достичь своих финансовых целей, таких как выход на пенсию, также с большей вероятностью купят по высокой цене.
Яо говорит, что инвесторы, получившие совет от специалистов по финансовому планированию, с меньшей вероятностью купят высокие цены на фондовом рынке.
«Это исследование показало, что некоторые люди склонны переоценивать свою терпимость к риску или свою готовность идти на финансовые риски, когда они уверены в своих инвестиционных способностях или перспективах фондового рынка», – сказал Яо. "Работа со специалистом по финансовому планированию – хороший способ избежать этих проблем, поскольку исследование показало, что люди с меньшей вероятностью будут испытывать такую самоуверенность или, по крайней мере, с большей вероятностью будут следовать совету финансового эксперта. Это показывает важность получения объективных финансовых советов или, по крайней мере, осведомленности о терпимости к риску и инвестиционных целях, а также принятия мудрых решений, соответствующих этим факторам."
Это исследование было опубликовано в журнале Applied Economic Letters.