Это то, что исследователи из Wake Forest University обнаружили в исследовании более 2000 компаний за 13-летний период.
«Мы обнаружили убедительные доказательства того, что разнообразие советов директоров значительно снижает чрезмерный риск», – говорит Я-вэнь Ян, доцент кафедры бухгалтерского учета в Школе бизнеса Университета Уэйк Форест.
Статья «Разнообразие совета директоров и принятие корпоративных рисков» представляет собой исследовательский проект, в котором участвуют соучредители Рини Лаксмана, доцент кафедры бухгалтерского учета Кентского государственного университета, и Агус Харджото, доцент кафедры финансов Университета Пеппердайн.
Большинство исследований советов директоров компаний сосредоточено только на гендерном разнообразии.
Команда Яна, однако, использовала более широкое, чем обычно, определение, охватывающее пол, расу, возраст, опыт, должность и знания.
Они изучили записи компании и использовали пять переменных для измерения риска: капитальные затраты, расходы на исследования и разработки, затраты на приобретение, волатильность доходности акций и волатильность бухгалтерской доходности.
«Мы обнаружили, что фирмы с более разнообразным советом директоров более не склонны к риску, меньше тратят на капитальные затраты, НИОКР и приобретения, а также демонстрируют более низкую волатильность доходности акций, чем компании с менее разнообразным советом директоров», – говорит Ян.
Дополнительный анализ показал, что компании с более разнообразным советом директоров с большей вероятностью будут выплачивать дивиденды и выплачивать большую сумму дивидендов на акцию, чем корпорации с менее разнообразным советом директоров.
Исследование, охватившее период с 1998 по 2011 год, показало, что большинство корпоративных советов директоров относительно однородны по полу и расе – в основном белые и в основном мужчины. Однако они были более разными по возрасту, опыту, стажу и квалификации.
«Измерение разнообразия только по признаку пола искажает реальное разнообразие в корпоративных залах заседаний», – комментирует Ян.
По ее словам, исследование дает представление о том, что комитеты по назначениям и корпоративному управлению должны учитывать при оценке кандидатов в директора.
«С одной стороны, различные советы директоров могут снизить уровень принятия корпоративных рисков, препятствуя инновационным и рискованным проектам. С другой стороны, если руководство фирмы чрезмерно агрессивно использует корпоративные средства для инвестирования в рискованные проекты, наши результаты показывают, что более разнообразные советы директоров могут лучше контролировать принятие корпоративных рисков, чем менее разнообразные советы."