В предстоящей статье в популярном журнале Journal of Management новое исследование, проведенное доцентом Университета Делавэра Каталин Такакс Хейнс, исследует влияние жадности на благосостояние акционеров и выясняет, влияют ли различные контекстные факторы, такие как сильный совет директоров, срок полномочий генерального директора и усмотрение сделать ситуацию лучше или хуже.
Находки? Хотя погоня за огромным богатством топ-менеджеров может привести к снижению производительности и потере акционерной стоимости, влиятельный совет или длительный срок пребывания в должности генерального директора могут смягчить взаимосвязь между жадностью и доходностью акционеров.
Чтобы прийти к такому выводу, Хейнс работал с соавторами Джоанной Точман Кэмпбелл из Университета Цинциннати и Майклом А. Хитта из Техасского университета A&M для проведения анализа более 300 публично торгуемых фирм из различных отраслей, изучения доходности и дивидендов фондового рынка и проведения интервью с рядом топ-менеджеров и независимой группой экспертов, включая ученых-ученых и руководителей высшего звена. – из множества дисциплин.
Они также изучили денежную компенсацию генерального директора следующей наиболее высокооплачиваемой исполнительной власти в фирме, а также «переплату» генерального директора или часть общей заработной платы генерального директора, которая превышает то, что можно объяснить такими факторами, как размер фирмы, предыдущие результаты. и твердый риск.
«Личный интерес – это нормально, но в конце концов он достигает переломного момента», – сказал Хейнс. "Когда он доводится до крайности – когда он перерастает в жадность, – это наносит ущерб стоимости компании."
Хейнс добавил, однако, что ключевой частью головоломки является понимание того, что менеджеры не всегда жадны, как иногда предлагают популярные СМИ, а скорее отличаются в своем стремлении к материальному благополучию.
«Некоторые генеральные директора, похоже, направляют больше ресурсов фирмы на себя, чем другие, и это может происходить чаще, когда менеджеры обладают большой свободой усмотрения или имеют короткий срок пребывания в должности, или если совет директоров слаб», – сказал Хейнс. «Интересно, что мы обнаружили, что негативное влияние жадности руководителей на благосостояние акционеров уменьшается, поскольку генеральные директора проводят больше времени в своей роли."
Определение жадности было также важно для Хейнс и ее соавторов, потому что в академическом мире – мире, где будущие поколения руководителей учат деловой этике и управленческому поведению – этот термин остается в значительной степени неопределенным.
«Дело не в том, что жадность никогда не обсуждалась – есть исследования о богатстве и эгоизме, высокомерии и власти, некоторые даже связаны с эксцессами, которые привели к недавнему экономическому кризису», – сказал Хейнс. "Но многие рационализируют труды Адама Смита, отца капитализма, так, чтобы они означали, что необузданный эгоизм отдельных людей создает ценность, от которой общество извлекает выгоду во всем мире.
Тем не менее Адам Смит был также философом-моралистом, который различал жадность и эгоизм и предостерег от излишеств в своих трудах."
«Кроме того, – сказал Хейнс, – популярная деловая пресса, часто ссылаясь на жадность, не может ее ограничить или дать определение."В результате грань между корыстью и жадностью стирается, и Хейнс и ее команда хотели найти способ ее измерить.
После двух раундов внешней проверки на основе интервью с руководителями высшего звена и аналитиками из различных отраслей, исследователи пришли к определению жадности как стремления к необычайному богатству и стремления к нему.
«Наши собеседники были единодушны в том, что богатство не обязательно должно быть реализовано для существования жадности, и этот высокий уровень богатства не то же самое, что жадность», – сказал Хейнс. "С жадностью связано желание и активное стремление к необычайному богатству."
Следует отметить, добавил Хейнс, что, хотя сотрудники на всех уровнях организации могут иметь стремление к необычайному богатству, они могут быть не в состоянии добиваться этого, в то время как руководители высшего уровня с большей вероятностью могут преследовать и даже реализовать богатство.